Финансы

Темпы роста пенсий

Вспомните, что в системе социального страхования размер пенсий индексируется по росту заработной платы, так что темпы роста пенсий в точности соответствуют темпам роста реальной заработной платы. В случае с Medicare мы имеем дело с системой, в которой расходы на одного пациента растут намного быстрее, чем реальная заработная плата. Можно сказать, что они растут с огромной скоростью. Реальные (с поправкой на инфляцию) расходы Medicare на одного пациента растут втрое быстрее, чем реальная заработная плата!12

Причина такого стремительного роста заключается в том, что, как правило, Medicare оплачивает все медицинские счета пожилых граждан. Мы говорим как правило, потому что некоторые услуги пожилым пациентам приходит ся оплачивать целиком или частично наличными либо приобретать дополнительную страховку. Но в целом мы создали систему, в которой миллионы стариков могут бесплатно получать практически любую медицинскую помощь.

Вообразите, что пожилым людям сказали, что теперь они могут ходить в рестораны, а счета пересылать дяде Сэму пусть платит. Они быстро сообразят, что питаться вне дома это замечательно. А потом обнаружат, что есть смысл питаться в самых дорогих ресторанах. А потом до гадаются, что намного удобнее договариваться, чтобы рестораны доставляли к ним домой завтраки, ланчи, обеды и легкие закуски. А потом Читать далее

ЛЕЧЕНИЕ MEDICARE

Правительство США довольно давно пытается замедлить рост расходов Medicare. Были испробованы самые разные способы: делались попытки установить предельные ставки оплаты лечебных процедур и врачебных консультаций; пытались зафиксировать оплату за лечение определенных болезней; пытались перевести пациентов Medicare на обслуживание в Организации по поддержанию здоровья (НМО).

В конечном итоге ни одна из этих меры не сработала. Как уже отмечалось выше, в последние годы рост пособий по Medicare вновь превысил рост заработной платы работников, делающих взносы в эту программу. Размер выплат рос в 16 раз быстрее! Но, раз уж реальные расходы Medicare выросли, об их понижении можно и не мечтать, а это значит, что все, кто впредь будет получать деньги за обслуживание пациентов Medicare, бесплатно получили хороший бонус. В частности, благодаря росту пособий в течение последних четырех лет все 77 млн беби-бумеров могут рассчитывать, что, когда они выйдут на пенсию, реальные пособия по оплате медицинских услуг будут на 12% больше.

Безудержный рост расходов в программе Medicare объясняется принятой в ней структурой оплаты услуг. Иными словами, главная проблема в том, что врачи и медицинские организации, оказав пенсионеру услугу, могут назначить за нее цену и предъявить Medicare счет к оплате. Может показаться, что для остановки роста расходов достаточно установить потолок цен на разные лечебные Читать далее

Коэффициент задолженности

У Миддлов коэффициент задолженности очень невелик 4,6%. Легко понять, насколько редки такие люди, если принять во внимание, что многие семьи с двумя работающими имеют по два автомобиля с непогашенными кредитами. При этом вспомните, что за новую машину нужно ежемесячно выплачивать почти 500 долл.19 Это означает, что если вы хотите ездить на новом автомобиле и поддерживать коэффициент задолженности на уровне 8%, ваш годовой доход должен составлять почти 75 тыс. долл.

У Миддлов двое детей, но они не планируют оплачивать их высшее образование. Если те захотят учиться, им придется самим финансировать свое обучение в колледже. АМиддлы тем временем копят деньги на старость. Мэри направляет 5% своего дохода на счет IRA. Джо перечисляет 6% своего дохода на счет 401 (к), и столько же вносит на этот счет его работодатель. Благодаря этому они намного опережают большинство людей с такими же доходами.

Можно ли утверждать, что они откладывают столько, сколько нужно?

Введем данные в программу ESPlanner и нажмем кнопку Рассчитать (табл. 8.4). Программа показывает, что, когда Миддлы выйдут на пенсию, пенсия по социальному страхованию покроет 23 262 долл. из привычных для них ежегодных расходов в размере 31 432 долл. Легко подсчитать, что 78,4% их пенсионного дохода обеспечит пенсия по социальному страхованию. За счет личных накоплений нужно будет покрыть всего Читать далее

Больший процент

Каково наше мнение? Если вы сберегаете на старость меньше 10% дохода, исключая любые взносы работодателя, вы сильно рискуете. Даже вдвое больший процент не будет чрезмерным в худшем случае, у вас окажутся средства для раннего выхода на пенсию и оплаты дорогих медицинских услуг.

Скажете, это невозможно? Не думаем. По иронии судьбы, спасти нас может то самое, что доставляет столько тревог, задолженность по потребительским кредитам. Каждый доллар, который вы направляете на уплату долга, это доллар, потерянный для потребления. Если выплатить долги и не брать новые, большинство американцев могли бы откладывать на старость вдвое больше. Некоторые могли бы и утроить сбережения. (Именно так, а некоторые могли бы существенно увеличить сбережения, если бы перестали тратить больше, чем зарабатывают, и начали зарабатывать больше, чем тратят.)

Как это работает? Просто. Так же как Quicken предлагает инструменты для планирования уменьшения долга (постоянное количество платежей направляется на уменьшающееся число долгов), так и доллары, вначале направляемые на погашение различных долгов, потом можно будет пустить на увеличение накоплений на старость. (По сути, все это представляет собой сбережения, только первая часть уходит на погашение долга.)

Мы уверены, что в подобном подходе таится огромный потенциал, но для его реализации Читать далее

Истинная цена золота

Действительно ли такова истинная цена золота? Не знаем. К тому же вопрос поставлен неверно. Важно другое: какова истинная цена доллара?

Сегодня не 1980 г. Существует евро. Китай уже капиталистическая страна с активным торговым балансом, огромными валютными резервами и прочной репутацией производителя дешевых товаров. Иена еще в меньшей степени является кандидатом, потому что Япония барахтается в дефляции, близка к экономической депрессии и страдает от огромного бюджетного дефицита.

Сегодня евро является сильной валютой, а китайский юань привязан к доллару. Если европейцы и впредь смогут действовать заодно, наведут долгосрочный порядок в своем фискальном хозяйстве и подопрут евро золотом, они смогут потеснить доллар с позиций мировой резервной валюты.

Мы полагаем, это слишком масштабное если. Вспомните, Европа стареет быстрее, чем мы, и ее население сокращается. И европейский поколенческий шторм будет пострашнее нашего. Но мы считаем важным признаком то, что европейские правительства больше не продают золото.

О, Европа знает его ценность! Если присмотреться к банкноте евро, можно обнаружить там кольцо из звезд, отливающих золотом.

Европа, не уступающая Соединенным Штатам по численности, богатству и образованности населения, начнет пожинать плоды превращения евро в резервную валюту, как только удобные 500-евровые Читать далее

Налог на заработную плату

В то время как государство выигрывает, когда налог на заработную плату поступает раньше, работник, естественно, проигрывает. Причина, повторим еще раз, в том, что система социального страхования не начисляет проценты в случае более раннего начала платежей. При прочих равных условиях выпускник школы, начавший трудиться в 19 лет и работающий, скажем, в течение сорока лет, оказывается в менее выгодном положении, чем выпускник колледжа, который начинает трудовую жизнь в 23 года и также работает в течение сорока лет. Чтобы оценить размеры возможного ущерба, предположим, что оба работника с самого начала зарабатывают по 87 тыс. долл. (то есть сумму, которая в 2003 г. была потолком сбора налогов на заработную плату) и что их доходы менялись вровень с инфляцией. Соответственно, оба они отчисляли в систему социального страхования по 10 788 долл. в год (в пересчете на сегодняшние доллары) каждый год своей трудовой жизни.

Если подсчитать, исходя из 3% годовых с поправкой на инфляцию, сколько перечислил в систему социального страхования выпускник школы к 67 годам (времени выхода на пенсию), и проделать те же подсчеты для выпускника колледжа, получится, что разница между накопленными ими взносами составляет 12,5%, или 119 877 долл. Иначе говоря, если бы выпускнику школы засчитали тот факт, что он начал платить налоги раньше, система социального страхования должна была бы дополнительно Читать далее

Щедрость и великодушие

Подобно знаменитой дороге в ад, наши лидеры, руководствуясь наилучшими намерениями и под аккомпанемент благозвучных речей, вымостили нам дорогу к национальному банкротству. Они хотели помочь старым, больным и обремененным налогами налогоплательщикам кто может обвинить их в этом? Они всего лишь не захотели подумать о том, кто оплатит их щедрость и великодушие. Хуже того, они работали без сна и отдыха, чтобы гарантировать, что никто не задаст этот вопрос.

Метод поколенческого учета, разработанный для того, чтобы выяснить, какие поколения заплатят по счетам наших правительств, готов к использованию вот уже более пятнадцати лет. Но обе партии упорно задвигали его результаты в тень. И вместо того чтобы применить метод поколенческого учета, обе партии использовали экономически бессмысленный, но бесконечно растяжимый показатель фискальной ситуации бюджетный дефицит федерального правительства. Таким образом им удалось замаскировать истинную природу своей политики.

Результат налицо: в фискальных и поколенческих вопросах наше правительство ведет корабль вслепую.

Мы то в этом уверены, однако для проверки все же зашли в Google и набрали определение безумия, в ответ на что поисковая машина сообщила: безумие снова и снова делать одно и то же, ожидая при этом других резуль татов. Одни сайты приписывают это определение Бенджамину Франклину, другие Альберту Эйнштейну. Читать далее

НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ПЕНСИЙ

Сегодня около 20% пенсионеров платят подоходные налоги с пенсий, выплачиваемых им системой социального страхования. Но нижняя граница дохода, с которого начинают взимать подоходный налог, не индексируется по уров ню инфляции. Поэтому велика возможность того, что в будущем подоходный налог с пенсий будут платить даже лица со средней величиной допенсионного заработка. Пятнадцатипроцентный личный подоходный налог коснется половины пенсионеров, и это понизит коэффициент замещения еще на 7,5%, отмечает Маннелл.

Как ни печально, на этом сокращение пенсий вряд ли остановится. Изучив нехватку финансовых ресурсов в системе социального страхования на 75-летнюю перспективу, Маннелл делает вывод, что пенсионеры оплатят половину расходов на восстановление финансового равновесия. По ее оценке, пенсии придется сократить еще на 10%. Это понизит коэффициент замещения для работника, имев шего средний доход, до 26,9% 35-процентное сокращение пенсии по сравнению с сегодняшним уровнем.

Разумеется, это последнее сокращение пенсий довольно неоднозначно. Есть разные способы восстановления финансового равновесия. Можно повысить налог на заработную плату. Можно еще раз увеличить пенсионный возраст. Можно обложить подоходным налогом все пенсии и посо бия. Можно привязать право на пенсию к материальному положению. Но какой бы метод ни был избран, Читать далее

Денежная масса

Почему столь значительная денежная эмиссия не привела к инфляции? Дело в том, что в Японии денежная масса, от которой в конечном итоге и зависит уровень цен, отчасти контролируется банковской системой, а последняя сокращает денежную массу примерно с той же скоростью, с какой Банк Японии увеличивает ее. Государство закачивает деньги в эко номику, а банковская система расширяет денежную базу за счет предоставления кредитов и открытия текущих счетов.

В 2002 г. Банк Японии увеличил денежную базу на 26%, но при этом денежный агрегат Ml, состоящий из наличных и текущих счетов, вырос всего на 2%. Как это возможно?

Большинство японских банков по сути дела неплатеже способны. Они боятся предоставлять новые кредиты или пролонгировать существующие. То же самое происходило в США в начале 1930-х гг.

Когда экономика лежит в руинах, просто чудесно, если государство может печатать деньги для оплаты своих счетов и это не отзывается немедленным ростом цен. Но когданибудь экономика и банковская система начнут восстанав ливаться, и тогда все лишние деньги сделают свое дело начнется рост цен в результате инфляции.

Возможно ли это?

Безусловно. Если после 1981 г. реальная доходность облигаций была положительной, то в течение пяти, десяти, пятнадцати и двадцати лет перед 1980 г. доходность долгосрочных и среднесрочных государственных облигаций была отрицательной. В течение пятнадцатилетнего периода владельцы среднесрочных государственных облигаций теряли ежегодно 1,2%. И это до уплаты налога10.

При достаточно высокой инфляции даже прославленные TIPS, защищенные от инфляции казначейские облигации, будут иметь отрицательную реальную доходность после уплаты налога. Если инфляция поднимется выше 6%, TIPS, гарантирующие 2,5% реального дохода, дадут нулевой реальный доход после уплаты налога. В таблице 7.6 показано, как убывает доходность этих ценных бумаг после уплаты налогов с ростом инфляции. Именно по этой причине мы рекомендуем вкладывать TIPS (и облигации взаимных фондов, инвестирующих в TIPS) на счета Roth IRA. Если вы так и сделаете, вам никогда не придется больше сталкиваться с налогообложением инфляционных надбавок вы получите надежный реальный доход.

Если исходить из обычного предположения, что в пенсионном периоде ваши доходы будут подпадать под менее высокие ставки налога, разумно остановить выбор на счете IRA. Если налоговые ставки останутся такими же, равно подойдут счета IRA и Roth IRA. Но если у вас нет уверенности в будущих ставках налога, лучше остановить выбор Читать далее